高盛称市场在未来几周将迎来利好——回购潮来了!
高盛(Goldman Sachs)表示,未来几周,一连串的回购活动应该会提振股市,而且其中一些股票将比其它股票受益更多。
这家华尔街公司估计,随着第二季度财报季接近尾声,标准普尔500指数成份股公司中有95%已经退出了不公布业绩的窗口期。高盛说,8月份大型公司的回购量强劲,执行量比2023年的平均水平高出约40%。
高盛美国股票策略主管David Kostin在一份报告中称,"重新开启回购限制窗口将在未来几周提振股票需求,不过今秋预期的一系列股票发行可能会部分抵消这一影响。"
高盛表示,从历史上看,在第二季财报发布后,回购活动高于平均水平的公司表现尤为出色。其追踪的这类股票今年的表现比同等权重的标准普尔500指数高出4个百分点。
高盛篮子中的股票包括Tapestry、洛克希德马丁、惠普、Dollar General、Applied materials和Bath & Body Works。
从历史上看,在美股回购时期,股票通常表现不错。回购是指公司使用自己的资金回购自己的股票,这通常说明公司管理层认为自己的股票被低估了。当公司回购股票时,每股股票的稀释会减少,从而提高每股股票的价值。回购通常被市场视为积极的信号,因为它暗示着公司对自身的信心和未来的增长。
数据显示,过去20年中,回购股票的公司在回购公告之后的18个月内,通常会产生超过市场平均的回报。此外,这些公司通常会在回购后增加股息或加大股息增长,进一步提高股东回报。
不过,高盛表示利率上升可能会导致今年的股票回购放缓,因为许多公司倾向于发行债券回购股票。此外,股价上涨也可能削弱企业回购的兴趣。
这是因为利率上升会导致借款成本上升,这意味着借款资金变得更昂贵,从而使得公司更倾向于发行债券来筹集资金,而不是通过回购股票来使用现金。因为发行债券的成本相对较低,而且利率上升可能导致回购股票的成本上升,进一步降低了回购的吸引力。
另一方面,如果股价上涨,那么回购股票的成本相对较高,因为公司需要花费更多的资金来回购股票。此外,如果股价持续上涨,公司可能认为股票的价值已经超过其内在价值,因此不再认为回购股票是一种创造价值的方式。